國家統(tǒng)計局等機構近期發(fā)布的2017年上半年各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，當前中國經(jīng)濟穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好，經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，新發(fā)展理念正在逐步落實，供給側結構性改革成效初顯，呈現(xiàn)出增長平穩(wěn)、就業(yè)向好、物價穩(wěn)定、供給質量與效益提升、需求結構優(yōu)化的良好格局，發(fā)展績效全面超出國內(nèi)外各界預期，為完成全年目標并爭取更好的結果奠定了穩(wěn)固的基礎。

　　從宏觀經(jīng)濟總量層面看，2017年上半年中國經(jīng)濟最顯著的特點是經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性不斷增強。在經(jīng)濟增長速率上，2017年上半年GDP同比增長6.9%，較去年同期提高了0.2個百分點，也是2015年第四季度以來的最高值。截至今年第二季度，GDP增速已連續(xù)八個季度穩(wěn)定在6.7%-6.9%的中高速區(qū)間，這表明中國經(jīng)濟波動已經(jīng)趨于平穩(wěn)化，新常態(tài)下經(jīng)濟增長緩中趨穩(wěn)的向好局面得到鞏固。從就業(yè)、物價等其他主要宏觀經(jīng)濟指標看，“穩(wěn)中有進”同樣是主基調:上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)同比多增18萬人，完成全年目標的三分之二強;6月份全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率已經(jīng)連續(xù)兩個月保持在5%以下;上半年CPI同比上漲1.4%，漲幅與一季度持平，核心CPI同比漲幅2.1%，PPI同比上漲6.6%，既遏制了通貨緊縮勢頭，又不存在明顯的通貨膨脹壓力。

　　從供給側做進一步考察，以“三去一降一補”為主抓手的供給側結構性改革有了顯著進展。在去產(chǎn)能方面，截至2017年5月末，鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能完成當年任務的84.8%和65%;上半年全國工業(yè)產(chǎn)能利用率為76.4%，比上年同期提高3.4個百分點。在去庫存方面，6月末商品房待售面積同比下降9.6%，降幅比3月末擴大3.2個百分點。在去杠桿方面，根據(jù)國家金融與發(fā)展實驗室(NIFD)的測算，2017年第一季度末實體經(jīng)濟部門杠桿率由2016年末的234.2%升至237.5%,上升趨勢比較平穩(wěn);金融部門的杠桿率則有所回落，2017年第一季度末較2016年末下降約1個百分點，金融去杠桿初見成效。在降成本方面，隨著“營改增”的全面推進，2017年1-5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中的成本為85.62元，同比減少0.04元。在補短板方面，2017年上半年，生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)、水利管理業(yè)、交通運輸倉儲和郵政業(yè)、教育等“短板”領域的投資同比增速，均快于同期固定資產(chǎn)投資增速，上述制約國民經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸可望逐步消除。

　　供給側結構性改革的扎實推進有兩方面的積極效應。一方面，減少了低端供給和無效供給，產(chǎn)能過剩部門的市場加速出清，供求關系明顯改善，工業(yè)部門走出通縮陰影，帶動企業(yè)經(jīng)營狀況好轉、效益回升，工業(yè)結構趨于優(yōu)化。另一方面，將供給側改革釋放出的資源配置到創(chuàng)新型生產(chǎn)活動中去，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新條件不斷改善，推動各類新技術新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展注入了新的動力。與此同時，服務業(yè)對經(jīng)濟的主導作用也進一步顯現(xiàn)。這勢必增加中高端供給和有效供給，從而有力支撐了需求升級、經(jīng)濟企穩(wěn)、就業(yè)向好和效率改進。OECD 6月份發(fā)布的首份《G20結構性改革進展的技術性評估報告》鮮明地指出，中國的結構性改革取得積極進展，在生產(chǎn)率提升、穩(wěn)定就業(yè)、增加收入、“放管服”等方面效果顯著。

　　在上述雙重效應的作用下，2017年1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額36337.5億元，同比增長22%，增幅較去年同期高出13.8個百分點，企業(yè)盈利能力顯著改善，實體經(jīng)濟發(fā)展的質量和效益持續(xù)提升，呈現(xiàn)向好勢頭。與此相對應，市場主體對經(jīng)濟形勢的預期也漸趨樂觀，2017年6月份官方制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))為51.7，較5月份提高了0.5個百分點，已經(jīng)連續(xù)11個月保持在擴張區(qū)間，表明企業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展有著積極且穩(wěn)定的預期。近期，國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、OECD等機構也紛紛上調了今年中國經(jīng)濟增長的預期值。

　　從需求側做進一步考察，上半年的總需求總體呈現(xiàn)穩(wěn)步擴張態(tài)勢，而且“三駕馬車”的增長也比較均衡，總需求結構趨于優(yōu)化。在消費方面，社會消費品零售總額增長10.4%，增速比一季度加快0.4個百分點，比上年同期加快0.1個百分點。消費需求的強勁增長，使其對經(jīng)濟增長的拉動作用日益增強，貢獻率為63.4%，已成為拉動增長的主引擎。從消費內(nèi)部結構看，消費升級類商品銷售增長高于零售總額增長水平，網(wǎng)上商品零售額同比增長33.4%，顯示出消費結構正朝著更合理的形態(tài)演進。在投資方面，固定資產(chǎn)投資同比增長8.6%，增速比一季度回落0.6個百分點，呈現(xiàn)穩(wěn)中略緩態(tài)勢。從投資結構上看，有許多積極跡象正在顯現(xiàn):民間投資增長7.2%，比上年同期加快4.4個百分點，表明企業(yè)家精神已被激活，市場活力初步顯現(xiàn);制造業(yè)投資增長5.5%，增速連續(xù)兩個月回升，比上年同期加快2.2個百分點，表明去產(chǎn)能取得一定成效;高技術制造業(yè)和高技術服務業(yè)投資同比分別增長21.5%和22.3%，遠高于全部投資增速，表明創(chuàng)新發(fā)展理念正落地生根，經(jīng)濟發(fā)展新動能不斷成長。在進出口方面，上半年進出口總額增長19.6%，其中出口增長15%，進口增長25.7%，出口的穩(wěn)定增長使得國際收支狀況總體向好。當然，5、6月份進出口增速顯著放緩，6月份進出口雙雙出現(xiàn)負增長，這一新的變化值得關注和警惕。

　　以上分析表明，2017年上半年中國保持了經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中向好態(tài)勢，總體形勢穩(wěn)定。當然也要看到，當面中國經(jīng)濟發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)。從國際視角看，全球經(jīng)濟并未走出長期停滯困局，公共債務高企、大宗商品價格波動、美聯(lián)儲貨幣政策轉向、保護主義與民粹主義抬頭等多種不穩(wěn)定不確定因素可能交互震蕩。從國內(nèi)視角看，各類深層次結構性矛盾依然突出，實體經(jīng)濟循環(huán)不暢問題尚未得到根本解決，防范和化解金融風險的任務依然艱巨。所有這些問題都對做好下半年經(jīng)濟工作提出了挑戰(zhàn)。決策層對此有著清醒的認識。7月24日召開的中央政治局會議指出，經(jīng)濟運行中還存在不少矛盾和問題，要站在經(jīng)濟長周期和結構優(yōu)化升級的角度，把握經(jīng)濟發(fā)展階段性特征，保持頭腦清醒和戰(zhàn)略定力，堅定不移抓好供給側結構性改革，妥善化解重大風險隱患，促進經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。

　　我們認為，只要按照中央的重大判斷合理施策，保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，加強預期引導，深化創(chuàng)新驅動，就可以確保經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高經(jīng)濟運行質量和效益;確保供給側結構性改革得到深化，推動經(jīng)濟結構調整取得實質性進展;確保守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。